商務部17日公布的一系列數據表明，2016年伊始，中國跨境資本流動依然活躍，但進出口依然面臨較大的壓力。
從數據來看，中國跨境資本流動依然保持活躍。1—2月，全國實際使用外資金額1418.8億元，同比增長2.7%;同時，我國非金融類對外直接投資1959.7億元，同比增長71.8%。不論是增速還是金額，中國對外投資已經遠超吸引外資。
而一周前公布的貿易數據則清晰地表明，整個一季度進出口雙降局面都很難改觀。
兩組走勢相反的數據，背后有著一個相似的邏輯：全球匯率和利率的轉向，帶來企業經營的財務轉向。
《第一財經日報》記者在采訪中發現，正是因為有這樣的轉向作為基礎，中國企業對外投資并購的步伐整體加速，未來出口也有望提速。
★匯率利率轉向促中企加快走出去
中國企業“走出去”的趨勢并非一天煉成。
商務部新聞發言人沈丹陽昨天在月度例行發布會上提出，根據可比口徑，中國的經濟發展和整個國際投資的發展趨勢，從2014年開始發生了重要的拐點，中國從原來以資金輸入為主的國家，成為資本凈輸出國家。目前，這個趨勢還在發展，所以今年的對外投資增速肯定會超過利用外資增速。
他也首次承認，當時公布的對外投資統計并不是很全面。
聯合國貿發組織投資司官員梁國勇一直追蹤中國跨境投資狀況。他對《第一財經日報》記者表示，綜合來看，今年中國企業對外投資的勢頭會更猛。
他分析，中國企業對外投資包含兩個維度，第一個是向周邊的低收入國家投資。商務部公布的數據也印證了這個方向。1——2月，我國對外直接投資的六成流向亞洲地區，其中流向中國香港158.2億美元，接近去年同期的兩倍，占全國對外投資的一半以上。我國企業對“一帶一路”相關國家的投資22.3億美元，同比增長41.1%，占同期總額的7.5%。
另一方面更加受關注的，是向發達國家的投資。梁國勇說，影響資產價格和投資收益率國際比較的因素很多，其中兩個重要的宏觀變量起著決定性的作用：匯率和利率。
2008年金融危機與2010年歐債危機之后，發達國家的經濟形勢對資產價格起了很大的壓制作用，特別是房地產，而中國正好相反。近幾年，面對國內不斷上升的資產價格，以及趨于下降的收益水平，海外市場的吸引力提高了，海外投資運營開始成為部分企業經營戰略的重要組成部分。
除制造業外，類似的轉變更明顯地發生在金融、房地產等服務性行業，以及多元化企業或投資集團。金融領域對匯率、利率的短期變動更加敏感，實體經濟則更關注長期趨勢。
而現在，這兩個宏觀變量又有了新的發展：人民幣對美元匯率拐點自去年8月出現，從匯率影響企業財務決策的角度來說這是一個分水嶺。另一個重要因素是利率，美國QE退出后升息周期啟動，歐洲和日本加大QE力度并實施負利率政策，中國央行持續降息降準，特別是從今年1月起啟動實質性的貨幣寬松。
“因此，國內、國際在資產價格和投資收益率對比上的變化將促使更多的企業向海外投資，這個大趨勢沒有變，還有所加強。”梁國勇說。
★出口向好的趨勢正在聚集
雖然目前看來，中國進出口的大環境并不美好，但也是基于同樣的理由(匯率利率風向轉變)，也擁有了一些有利因素。
沈丹陽預計，3月份以后，我國外貿降幅將呈逐步收窄走勢。
今年的政府工作報告也用了較大篇幅提到促進出口。除了利率下調帶來的刺激，影響外貿的兩個最核心因素——人民幣匯率持續回調，對出口退稅的足額及時保證，都已經或將在未來三個月顯出威力。
清華大學中美關系研究中心高級研究員周世儉對對本報預測，雖然外部大環境確實不好，但隨著政策的落實，外貿有可能在一季度后回暖，出口將在6月份前轉正。
周世儉給本報記者算了一筆賬：去年1月7日，1美元兌換6.12元人民幣，到今年1月中旬，已經跌至1美元兌換6.56元人民幣左右。那么去年出口的企業，在今年1月拿到美元來兌換人民幣的時候，每一美元就能多兌換0.44元人民幣。在結匯金額較大的情況下，利潤就會快速提升。“這些政策，都將在三個月以后慢慢顯出效果。”他說。
